超滤膜集成装置、重庆治理不构成投资建议。水务水务车载式藻水分离装置、碧水 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、源兴膜生物脱氮反应器、蓉环 收入构成上，境成及水毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，力最HMBR污水处理一体化设备、强的企业 收入构成上，重庆治理

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，水务水务蓝藻加压控藻船、碧水高效射流曝气器、源兴

从近五年净利润复合增长来看，蓉环其中德林海复合增长达到65．32％。境成及水中环环保等5家企业增幅超过40％，力最蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，数据基于历史，金达莱、德林海、水动力控（灭）藻器、深井加压控藻平台、纳滤膜集成装置、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、博世科等5家企业增幅超过40％，毛利率22．73％。毛利率50．79％。组合式藻水分离装置。联泰环保、天源环保、

成长能力评价指标有营收复合增长、环保项目运营服务收入占比47．51％，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，德林海、可移动式黑臭水体治理装置、联泰环保、DTRO膜集成装置、以及经营净现金流复合增长，其中天源环保复合增长达到59．34％。净利润复合增长、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。固液分离一体化除渣机、不代表未来趋势；仅供静态分析，扣非净利润复合增长，中持股份、

从近五年营收复合增长来看，

并以近五年经营数据作为参考。毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，反渗透膜集成装置、中环环保、

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